{"id":5852,"date":"2026-04-14T20:42:29","date_gmt":"2026-04-14T19:42:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.orbit36.com\/?p=5852"},"modified":"2026-04-14T21:01:46","modified_gmt":"2026-04-14T20:01:46","slug":"hedging-interest-rate-risk-would-it-have-paid-off-for-swiss-banks","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.orbit36.com\/ch\/hedging-interest-rate-risk-would-it-have-paid-off-for-swiss-banks\/","title":{"rendered":"Hedging von Zinsrisiken – h\u00e4tte es sich gelohnt?"},"content":{"rendered":"\n

Lernen aus dem letzten Zinszyklus \u2013 Vorbereitung auf den n\u00e4chsten<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

Die aktuellen geopolitischen Spannungen rund um die Iran-Krise haben bereits zu einem sp\u00fcrbaren Anstieg der langfristigen Zinss\u00e4tze in den Hauptw\u00e4hrungen gef\u00fchrt. Damit r\u00fcckt ein Szenario wieder verst\u00e4rkt in den Fokus: Zinserh\u00f6hungen der Zentralbanken zur Bek\u00e4mpfung der Inflation, die auch das Zinsumfeld in der Schweiz erh\u00f6hen k\u00f6nnten.<\/p>\n\n\n\n

Vor diesem Hintergrund hat Orbit36 untersucht, wie inlandorientierte Schweizer Banken den letzten Zinszyklus 2021\u20132025 bew\u00e4ltigt haben.<\/p>\n\n\n\n

Die Banken in unserem Sample \u2013 \u00fcberwiegend Kantonal- und Regionalbanken \u2013 entwickelten sich in dieser Phase sehr unterschiedlich. W\u00e4hrend einige Institute nur kurzfristig vom Zinsanstieg profitieren konnten, gelang es anderen, ein erh\u00f6htes Ertragsniveau \u00fcber einen l\u00e4ngeren Zeitraum zu sichern.<\/p>\n\n\n\n

Was erkl\u00e4rt diese Unterschiede?<\/p>\n\n\n\n

Die Bilanzstruktur ist ein zentraler Faktor, doch auch Absicherungsstrategien gegen Zinsrisiken k\u00f6nnen eine wichtige Rolle spielen. Die Absicherungspraktiken unter Schweizer Banken unterscheiden sich deutlich. W\u00e4hrend einige Institute ausgefeilte Hedging-Strategien einsetzen, verzichten andere vollst\u00e4ndig auf eine Absicherung.<\/p>\n\n\n\n

Welche Hedging-Strategie war am erfolgreichsten?<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

Um besser zu verstehen, wie unterschiedliche Hedging-Strategien die Zinsertr\u00e4ge im Zeitraum 2021\u20132025 beeinflusst haben, haben wir Modellrechnungen durchgef\u00fchrt und g\u00e4ngige Strategien f\u00fcr drei hypothetische Banken mit unterschiedlichen Bilanzstrukturen analysiert. Dabei wurden Parameter unterstellt, die typisch f\u00fcr Banken im Schweizer Kredit- und Einlagengesch\u00e4ft sind.<\/p>\n\n\n\n

Die Ergebnisse best\u00e4tigen, dass eine partielle Absicherung des \u0394EVE im Negativzinsumfeld mit Kosten verbunden war, nach dem starken Zinsanstieg jedoch vorteilhaft wurde. Dieser Effekt erwies sich jedoch nur als vor\u00fcbergehend.<\/p>\n\n\n\n

Die erfolgreichste Strategie war ein systematischer Hedging-Ansatz \u00fcber alle Aktiven und Passiven hinweg, kombiniert mit der Festlegung und Umsetzung einer Zielduration f\u00fcr das Eigenkapital.<\/p>\n\n\n\n

Die vollst\u00e4ndige Studie steht unten zum Download bereit.<\/p>\n\n\n\n

Gerne stehen wir Ihnen f\u00fcr einen Austausch zur Verf\u00fcgung, wenn Sie diskutieren m\u00f6chten, wie eine optimale Hedging-Strategie f\u00fcr Ihre Bank aussehen k\u00f6nnt<\/p>\n\n\n\n